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16/04/2014
Riesgo País y Estudios Económicos

Coface identifica diez países emergentes que siguen de cerca a los BRICS

Coface identifica diez países emergentes que siguen de cerca a los BRICS

Después de 10 años de rápido crecimiento, los BRICS se están desacelerando significativamente: para 2014, Coface prevé un crecimiento de 3,2 puntos por debajo de la media del crecimiento registrado por estos países durante la última década. Al mismo tiempo, otros países emergentes están acelerando su desarrollo. Entre ellos, surge un grupo de 10 países con buenas perspectivas de producción y financiación suficiente para apoyar sus planes de expansión.

Además de acelerar el crecimiento, la capacidad de financiación es necesaria para impulsar la inversión

A pesar de una tendencia de consumo que continúa siendo favorable, los BRICS están experimentando una desaceleración del crecimiento debido al ajuste en la oferta y una marcada ralentización de la inversión. Las empresas locales ya no tienen la suficiente capacidad de producción para satisfacer la fuerte demanda.

Para identificar los prometedores países a los que los BRICS están dando paso, Coface analiza varios criterios, incluyendo dos que son esenciales:

  • Países que tienen un alto crecimiento que se está acelerando, y cuya economía es diversificada y resistente a la desaceleración del crecimiento.
  • Países que disponen de suficiente capacidad para financiar el crecimiento (un nivel mínimo de ahorros necesario para evitar el uso masivo del ahorro externo), sin riesgos de crear una burbuja crediticia o aquellos que todavía no cuentan con un mercado de valores de un tamaño comparable a aquellos de los países del OCDE.

Colombia, Indonesia, Perú, Filipinas y Sri Lanka: fuerte potencial confirmado por un entorno empresarial sólido

Coface ha identificado solo 10 “nuevos países emergentes” que cumplen todos los criterios. Sin embargo, estos países no son iguales en términos de entorno empresarial, punto débil que puede frenar el crecimiento. Esto lleva a Coface a distinguir dos grupos entre los “nuevos países emergentes”:

  • Colombia, Indonesia, Perú, Filipinas y Sri Lanka se benefician de un clima de negocios adecuado (A4 o B), similares a los países que conforman los BRICS actualmente.
  • Kenia, Tanzania, Zambia, Bangladesh y Etiopía están sujetos a un clima de negocios muy complicado (C) o extremadamente difícil (D) lo que podría constituir un obstáculo para la explotación de su potencial.

Naturalmente, será más difícil para el segundo grupo de países, que pueden tardar más en desarrollar plenamente su potencial de crecimiento. Sin embargo, sus problemas de entorno empresarial son relativos: en 2001 la calidad del gobierno en Brasil, China, India y Rusia eran comparables a la calidad de los gobiernos de hoy de Kenia, Tanzania, Zambia, Bangladesh, y Etiopía”, indica Julien Marcilly, Jefe de Riesgo País de Coface.

El crecimiento de los “nuevos países emergentes” tomará un camino diferente a aquel tomado por los BRICS

Sin embargo, algunas debilidades persisten en comparación a los BRICS de los años 2000. En primer lugar, los 10 “nuevos emergentes” identificados solo representan el 11% de la población mundial en la actualidad mientras que los BRICS representaron el 43% de la población en el 2001. En segundo lugar, su nivel de PBI cuenta con solo el 70% de aquel obtenido por los BRICS en el año 2001. Por último, los BRICS registraron en promedio un superávit en cuenta corriente mientras que los “nuevos países emergentes” registran un déficit del 6% del PBI.

“En la actualidad, siendo el crecimiento de los países desarrollados estructuralmente más débil, los “nuevos países emergentes” pueden beneficiarse menos del comercio hacia estos países comparándolos con los BRICS en los años 2000. Sus índices de crecimiento dependerán de sus mercados nacionales y de sus exportaciones a otros mercados emergentes, concluye Julien Marcilly.

A pesar de un contexto menos favorable, los “nuevos países emergentes” cuentan con ventajas sobre los BRICS del 2001. Sus índices de inflación se sitúan alrededor de los 2,8 puntos menos que los que experimentaron los BRICS en el año 2001, y su nivel de deuda pública se encuentra alrededor del 40% del PBI comparado con el 54% obtenido por los BRICS en aquel momento.

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