Asia desafiada por la desaceleración de China

La economía china ha estado en el centro de atención durante varios meses: la devaluación del yuan, el colapso del mercado de valores, la caída de los precios inmobiliarios, los temores de una desaceleración económica excesiva, las dudas sobre la fiabilidad de los datos publicados y, más en general, la incertidumbre sobre el proceso de reequilibrio puesto en marcha por las autoridades. En este ambiente que provoca ansiedad, otros países asiáticos parecen ser las primeras víctimas potenciales en el caso de un aterrizaje brusco de la economía china.

Mientras que se han beneficiado de su proximidad geográfica y especializaciones sectoriales para comercializar masivamente y crecer en los pasos de China desde principios de la década de 2000, su integración ahora parece ser un factor de riesgo, ya que China ha aportado cerca de 32% al crecimiento mundial y el 72% al crecimiento en las economías emergentes de Asia desde el año 2000. En este Panorama, primero miramos el estado de la desaceleración china y luego identificamos de qué manera los países asiáticos están siendo afectados por las pérdidas de competitividad que han acompañado este vigor reducido de actividad. A continuación, identificamos los países que son más vulnerables a este desarrollo, centrándose principalmente en tres canales de transmisión: el comercio, los precios y la financiación.

Podemos extraer varias conclusiones de este estudio. En primer lugar, los dos mercados financieros y centros comerciales: Hong Kong y Singapur son particularmente vulnerables a la desaceleración de China, a través del canal del comercio, así como del canal financiero. Otros países, en primer lugar, Mongolia, también son propensos a ser afectados negativamente por la caída de los precios de las materias primas, y también por la reducción de las inversiones chinas en los sectores relacionados. En el otro extremo de la escala, dos países de la región parecen actualmente más inmunes que los otros: India y Filipinas. Entre estos dos grupos, Tailandia, Malasia e Indonesia están en una posición intermedia: mientras que su exposición a la desaceleración de China a través del comercio y los flujos financieros es importante, no es suficiente para descarrilar su crecimiento en el caso de un aterrizaje suave de la economía, que sigue siendo el escenario principal de Coface (esperamos que el crecimiento de China llegue a 6,7% en 2015 y 6,2% en 2016).

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  Detalles de la publicación:

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