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06/05/2019
Publicaciones económicas

Continúa la gran rotación industrial - Barómetro de riesgo país y sectorial

Continúa la gran rotación industrial - Barómetro de riesgo país y sectorial

Los signos de la desaceleración de la economía mundial siguieron acumulándose a principios de 2019: las empresas tienen mucha menos confianza que hace un año, y el comercio mundial está mostrando signos de fatiga. Esperamos que aumente un 2,3% este año (frente al 3,0% en 2018). Este cambio en las tendencias del comercio internacional va de la mano de un cambio en la producción: Coface espera que el PIB mundial aumente un 2,9% este año, lo que supone un descenso de 0,3 puntos con respecto a 2018. Este sería el nivel más bajo observado desde 2016, el último año en el que el crecimiento se ha ralentizado conjuntamente en las tres principales economías mundiales (eurozona, Estados Unidos y China). En este entorno de crecimiento más lento, las empresas se ven debilitadas: se espera que el número de insolvencias de empresas aumente en 26 de los 39 países de los que se dispone de datos, frente a sólo 19 en 2018.

En este contexto de confirmación de la desaceleración del ciclo industrial, se han rebajado 14 evaluaciones sectoriales. Seis de ellos se refieren al sector químico, en el que las empresas -especialmente en Europa Occidental y Estados Unidos- están sufriendo la reducción de oportunidades en los sectores automotriz y de la construcción, la reducción de márgenes en los próximos trimestres debido al aumento de los costos de los insumos (como el petróleo) y la aplicación de normas más estrictas en algunos países.

En el lado positivo, las cinco mejoras de las evaluaciones sectoriales se refieren todas ellas a Oriente Medio. La suba de los precios del petróleo (+29% entre finales de marzo de 2019 y finales de diciembre de 2018 en un contexto de alta volatilidad) está ayudando a reducir el nivel de riesgo de crédito corporativo en la región, sobre todo porque prevemos que el precio del barril de crudo Brent se mantendrá en un nivel cómodo este año para la mayoría de los países productores de la región (USD 65 en promedio en 2019). El cambio de dirección de la Reserva Federal de los Estados Unidos también debería tener un efecto positivo en las condiciones de crédito bancario para las empresas de los países del Consejo de Cooperación del Golfo cuyas monedas están alineadas con el dólar estadounidense. Tras la mejora de los Emiratos Árabes Unidos en el último trimestre de 2018, en este Barómetro se observa una mejora en Arabia Saudita (de C a B).

 

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