Depreciación del RMB, medidas de flujo de capital y nueva política monetaria - ¿Cuáles son las implicaciones para las empresas chinas?

La posible depreciación del renminbi (RMB), junto con la implementación de medidas de flujo de capital, son preocupaciones de larga data para China. Más recientemente, la nueva política monetaria del país de ser "prudente y neutral", anunciada a principios de año, y reiterada durante la Asamblea Popular Nacional, ha estado atrayendo la atención. Esta publicación “Focus” tiene como objetivo dar una idea de estos tres aspectos y examinar sus implicaciones para las empresas chinas.

Una larga incertidumbre: persistente presión hacia abajo sobre el Renminbi y es el momento de centrarse en los índices de RMB. El 11 de agosto de 2015, el Banco Popular de China publicó una declaración sobre "Mejorar el mecanismo de cotización de la paridad central del renminbi (RMB) contra el dólar estadounidense (USD)". Esto ha disparado las expectativas de una depreciación del RMB. Desde entonces, las reservas de divisas de China han disminuido casi mensualmente, cayendo a USD 3,01 trillones a finales de 2016 (tabla 1). Yi Gang, vicegobernador del Banco Popular de China, confirmó su uso de reservas de divisas para proteger el RMB contra la depreciación. Sin embargo, a pesar de esta intervención por el Banco Popular de China, el RMB cayó 12,2% -desde 6,21 el 10 de agosto de 2015, a un mínimo de 6,96 al USD el 3 de enero de 2017. Luego se recuperó a 6,87 frente al dólar, al 24 de febrero de 2017. El RMB se encontró sobrevaluado en un 0,7% en un análisis por Cline (2016).

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