Encuesta sobre el comportamiento de pago empresarial en China: El problema está en el detalle

En 2016, el comportamiento de pago de las empresas chinas difiere del observado en los años anteriores. Un número menor de empresas chinas ofrecieron ventas a crédito, pero aquellas que lo hicieron, ofrecieron mejores condiciones de crédito. Esta tendencia indica una flexibilización selectiva de los controles de crédito en China.

El riesgo de impago parece haber mejorado notablemente, solo el 68% de las empresas encuestadas experimentaron retrasos en los pagos en 2016, frente a una media del 80% en los 5 años anteriores, y el incremento de los importes debidos también fue inferior al año anterior.  No obstante, el incremento de los créditos de larga duración es alarmante ya que para el 35,7% de las empresas analizadas, estos créditos de muy larga duración (más de 180 días) representaron más del 2% de su cifra de negocios en 2016.

En un contexto de deterioro en los créditos de larga duración y unas condiciones de mercado en constante evolución, solo cuatro de cada diez empresas usan herramientas de gestión de crédito para mitigar sus riesgos de impago. Esto indica que es necesario realizar mayores esfuerzos de gestión del riesgo en China.

De los 11 sectores analizados, los impagos de larga duración empeoraron en seis sectores: químico, maquinaria industrial y electrónica, informática y telecomunicaciones, metalúrgico, farmacéutico y venta al por menor. Entre estos, la situación de los sectores químico y maquinaria industrial y electrónica (los antiguos líderes de la economía china) son los que causan mayor preocupación. El sector metalúrgico, un sector de riesgo muy alto en los últimos años, mostró algunas señales de mejora, debido al impulso de la restructuración y una recuperación de los precios de los metales. Muchas de las empresas de este sector todavía se enfrentan a problemas debido a los créditos de larga duración, aunque en la actualidad hay un número inferior de éstas que representen más del 10% de su cifra de negocios.

Aunque las perspectivas a largo plazo para el sector farmacéutico son positivas y respaldadas por factores estructurales de crecimiento (como son el envejecimiento de la población, y la mejora del ingreso per-cápita), los resultados de la encuesta muestran un desconcertante deterioro en los problemas relativos a los impagos durante 2016, en comparación con 2015. Esto se debe en parte a la rápida evolución del marco regulatorio y político, que incluyó la implementación de un sistema de facturación doble, que ha sido probado en 11 provincias.

Los riesgos relacionados con los impagos se mantuvieron estables en el sector de los electrodomésticos, mientras que  en cuatro sectores; automovilístico y transporte, construcción, papel-madera, textil-confección; se han observado mejoras en los problemas relacionados con los impagos de larga duración.

A pesar de algunos avances, en 2016 el sector de la construcción se mantuvo como el sector de riesgo más alto en China, con un 45,9% de las empresas (el porcentaje más alto de los  encuestados entre todos los sectores) registrando un 2% o más de su cifra de negocios en impagos de larga duración. 2017, por lo tanto, será otro año difícil para las empresas del sector de la construcción altamente endeudadas, en un contexto de condiciones monetarias y crediticias más restrictivas. Las mejoras en el sector automovilístico y transporte que se han observado el año pasado, gracias a los incentivos fiscales del gobierno para promover la venta de vehículos, probablemente sean temporales. Por ello, las perspectivas a corto plazo no son muy positivas, debido al aumento de la competitividad, una menor demanda de vehículos y el aumento de los costos de las materias primas.

Descargar esta publicación:

 Contenído:

• Resultados de la encuesta de comportamiento de pago en CHINA
• Análisis sectorial
• Apéndice: antecedentes de la encuesta de comportamiento