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29/03/2017
Publicaciones económicas

Recuperación del crecimiento global: ¿Más que un simple destello?

Recuperación del crecimiento global: ¿Más que un simple destello?

Los signos de una recuperación en el crecimiento mundial se están multiplicando a principios de 2017. Las empresas tienen más confianza. Si la tendencia alcista de la inflación en las economías desarrolladas y en China toma forma en los próximos meses y no sólo se refiere a los precios de la energía, atestiguaría un distanciamiento del riesgo de deflación.

Sin embargo, dos puntos negativos nublan este escenario. En primer lugar, la recuperación sigue estando amenazada por el riesgo político que podría materializarse este año: las elecciones en Europa occidental y más específicamente en Francia (el crecimiento del PIB podría reducirse a la mitad a un 0,7% en lugar de un 1,3% dado el aumento de la incertidumbre), así como riesgo todavía alto de eventuales medidas proteccionistas por parte de Estados Unidos. Además, las señales de mejora son muy sutiles aún para tomarlas como una mejora generalizada en las evaluaciones de riesgo país y riesgo sectorial. Si bien este crecimiento más fuerte es una buena noticia para las empresas, su actividad está en efecto restringida por una elevada y creciente deuda (especialmente en los países emergentes). En total, las únicas evaluaciones revisadas al alza son las de la República Checa (a A2), Letonia (a A3), Israel (a A2) y Armenia (a D). Mientras tanto, Mozambique ha sido rebajado a E.

En términos sectoriales, el reciente repunte de los precios mundiales ha beneficiado a los sectores metalúrgicos de China y Brasil, incluso aunque los niveles de riesgo siguen siendo elevados. En Brasil, la tendencia es la misma para los sectores agroalimentario, construcción, automotriz y energía. Sin embargo, en señal de que esta recuperación está algo dispersa, el riesgo se ha deteriorado en otros sectores como las TIC (Tecnologías para la Información y Comunicación) en Turquía y México.

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