Angola

Un crecimiento anémico agravado por las dificultades del sector petrolero

Tras su fuerte desaceleración en 2025, se espera que el crecimiento experimente un repunte moderado en 2026, impulsado por unos precios del petróleo más elevados, en promedio, a raíz de la guerra en Irán. No obstante, seguirá viéndose limitado por la escasa actividad de extracción y la incapacidad para aumentar la producción. Tras su descenso del 8 % en 2025 (1 Mb/d), la producción debería experimentar un ligero repunte hasta los 1,1 Mb/d, gracias a la puesta en marcha de algunos yacimientos, aunque muy lejos de los 2 Mb/d alcanzados en 2008. El sector se ve afectado por la maduración de los yacimientos y por la falta de inversión, lo que da lugar a múltiples paradas por mantenimiento. El sector no petrolero mantendrá un crecimiento estable (+4 %), impulsado por los servicios y la producción agrícola. A pesar del descubrimiento de yacimientos significativos en 2025, la extracción de diamantes —promovida como alternativa a la dependencia del petróleo— tendrá dificultades para impulsar el crecimiento en un contexto de competencia con las piedras sintéticas. Continuará la renovación del corredor ferroviario de Lobito, ya que el proyecto ha obtenido un préstamo de 753 millones de dólares de EE. UU. y del banco de desarrollo sudafricano. La conexión con el puerto marítimo permitirá aumentar los volúmenes de transporte de cobre y minerales críticos (cobalto, níquel) desde Angola, Zambia y la República Democrática del Congo hasta el Atlántico. En 2026, el operador del Ferrocarril Atlántico de Lobito (LAR) ya se ha fijado como objetivo transportar 240 000 toneladas de cobre por ferrocarril desde Kolwezi (RDC). Situada en la línea ferroviaria, la mina de carbonato mixto de tierras raras (MREC) de Longojo, cuya construcción por parte de la empresa británica Pensana comenzó en 2025, podría producir hasta el 5 % del consumo mundial y diversificar el sector extractivo.

Se prevé que la inversión pública vuelva a descender en 2026 debido a la escasez de recursos presupuestarios y a la consolidación previa al año electoral de 2027. Se espera que el consumo privado, respaldado por el crecimiento demográfico y la moderación de la inflación, repunte ligeramente, al igual que la inversión privada nacional no extractiva, en un contexto de descenso de los tipos de interés. El crédito, sin embargo, sigue estando limitado por el reducido tamaño del sistema bancario y del mercado financiero.

Se prevé que la inflación se modere significativamente a pesar del aumento de los precios de los combustibles (importados en un 75 %), gracias a los bajos precios de los alimentos y a la estabilidad del tipo de cambio. Estos factores compensarán la reducción continuada de los subsidios a los combustibles iniciada en 2023. En consecuencia, se prevé que la política monetaria se relaje aún más, tras un recorte de 100 puntos básicos en el tipo de interés oficial hasta el 17,5 % en enero de 2026. El kwanza seguirá sobrevalorado a pesar de las presiones a la baja. Con el fin de controlar la inflación, el Banco Nacional de Angola (BNA) defendió activamente el kwanza en 2025 para estabilizarlo frente al dólar. En 2026, se prevé que esta política continúe, aunque podrían producirse devaluaciones limitadas si los ingresos del petróleo resultaran decepcionantes. Las reservas de divisas son actualmente suficientes (7 meses) para mantener esta política.

Estabilización del déficit presupuestario impulsada por el aumento de los ingresos por hidrocarburos

El déficit público se agravó en 2025, lastrado por la caída de los ingresos petroleros (-20 % interanual), que no fue compensada por unos ingresos no petroleros récord (9,9 % del PIB). Se prevé que el saldo presupuestario se estabilice en 2026 gracias a los recortes de gasto, impulsados por una nueva reducción de las subvenciones —que afectará principalmente a los combustibles— y a una disminución de la inversión pública (-7 %) a costa de las infraestructuras y la diversificación. Por el lado de los ingresos, los ingresos del petróleo y el gas se recuperarán, mientras que se prevé que los ingresos no petroleros se estanquen. El programa de privatizaciones POPRIV, puesto en marcha en 2023, concluirá en 2026. Se han privatizado un total de 116 empresas públicas, a menudo de pequeño tamaño, por un importe total de 1 300 millones de dólares, y se prevé que otras 49 se privaticen en 2026. Se prevén salidas parciales a bolsa, entre ellas las de Standard Bank Angola y Unitel (empresa de telecomunicaciones). Sin embargo, la privatización de Sonangol ha quedado archivada indefinidamente.

Tras experimentar un marcado descenso en 2024, impulsado por el superávit primario, el crecimiento, la inflación y la estabilización del kwanza, la proporción de la deuda pública comenzó a aumentar ligeramente de nuevo en 2025, una tendencia que se espera que continúe en 2026. La capacidad de pago sigue siendo satisfactoria. La deuda externa es predominante (el 71 % del total), al igual que su denominación en divisas extranjeras (el 80 %). Esto expone al país al riesgo de tipo de cambio en caso de una devaluación del kwanza por parte del BNA, lo que ocurre ocasionalmente. La deuda externa es principalmente a largo plazo (vencimiento residual de 9 años de media) y a tipos de interés variables (58 %), mientras que la deuda interna es esencialmente a corto plazo y a tipos fijos. La deuda externa está en manos de bancos comerciales (el 41 % del total, de la cual casi un tercio está en manos del Banco de Desarrollo de China y está respaldada por el petróleo), seguidos de los acreedores multilaterales (23 %) y los tenedores de bonos (22 %). Los pagos de intereses de la deuda representarán casi un tercio de los ingresos públicos en 2026, y las necesidades de financiación pública ascenderán al 11 % del PIB.

El superávit por cuenta corriente se contrajo drásticamente en 2025 (-81 % durante los tres primeros trimestres) debido al descenso de las exportaciones de petróleo y al aumento de las importaciones de bienes de capital relacionadas con la inversión extranjera. Se prevé que la balanza por cuenta corriente se mantenga ligeramente superavitaria en 2026, ya que el aumento de los precios de los combustibles importados compensará en parte el incremento de las exportaciones de petróleo. Las exportaciones de diamantes —destinadas principalmente a los Emiratos Árabes Unidos (el 77 % del total de las exportaciones de diamantes)— podrían verse afectadas por la fuerte caída del tráfico aéreo hacia el Golfo. El saldo neto de la IED pasó a terreno ligeramente positivo en 2025 por primera vez desde 2019 y podría mantenerse así en 2026. En 2025 se anunciaron importantes inversiones en la extracción de hidrocarburos, en particular por parte de Eni y BP (5 000 millones de dólares a través de su empresa conjunta Azule Energy) y de TotalEnergies (3 000 millones de dólares para la ampliación del yacimiento de Dalia). Shell también anunció su regreso a Angola tras veinte años de ausencia. Sin embargo, la tendencia de la IED refleja principalmente el descenso en los reembolsos de préstamos intragrupo por parte de las empresas petroleras, debido a una contracción de sus beneficios en el país, que cayeron un 23 % interanual. La política de sustitución de las importaciones de combustible se ha retrasado con respecto al calendario previsto. Si bien la refinería de Cabinda, una empresa conjunta entre la compañía nacional Sonangol (10 %) y la empresa británica Gemcorp (90 %), comenzó a producir a finales de 2025 para cubrir el 5 % de la demanda nacional de combustible, la refinería de Lobito, de mayor tamaño y cuya puesta en marcha estaba prevista inicialmente para 2027, anunció una necesidad de inversión adicional de 4.8 mil millones de dólares. Se prevé que la producción de gas natural licuado (GNL) aumente considerablemente en 2026 gracias al incremento de la extracción en los yacimientos de Quiluma y Maboqueiro, en el norte del país, explotados por el Consorcio New Gas (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC y Sonangol). El objetivo es alcanzar un nivel de producción de 4 000 millones de metros cúbicos de GNL para finales de 2026.

Debilitamiento del poder presidencial en un contexto de descontento social

La lenta erosión de la popularidad del Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA, de izquierdas), el partido en el poder desde la independencia en 1975, continuó en 2025. El partido del presidente João Lourenço solo había obtenido 124 escaños de un total de 220 en las elecciones de 2022 (26 menos que en las elecciones anteriores), seguido de cerca por el principal partido de la oposición, la União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, de derechas), que obtuvo 90 escaños. La UNITA, anteriormente debilitada por divisiones internas, se ha beneficiado de una mayor cohesión tras la reelección de Adalberto Costa Junior como su líder en noviembre de 2025, tras obtener una amplia mayoría. En julio de 2025, el anuncio del fin de las subvenciones a los combustibles desencadenó importantes manifestaciones en Luanda que fueron reprimidas violentamente, lo que se saldó con 30 muertos. A pesar del cambio en la política de reducción de subsidios, la situación política seguirá siendo inestable en 2026 debido al creciente descontento social por la pobreza, el coste de la vida y la profunda desigualdad. El dominio del partido gobernante podría verse cuestionado en las elecciones generales de 2027, que se prevé que sean especialmente tensas, ya que el Sr. Lourenço, que ha ocupado el cargo durante dos mandatos desde 2017, no podrá presentarse de nuevo. No obstante, sigue siendo probable una victoria del MPLA debido al estricto control que ejerce el Estado sobre el proceso electoral y a la presión ejercida sobre la oposición. La declaración de independencia proclamada por el Frente para la Liberación del Estado de Cabinda (FLEC) el 21 de febrero de 2026 sobre el enclave de Cabinda (que representa el 60 % de la producción nacional de petróleo) podría reavivar las tensiones en materia de seguridad, pero el riesgo de una insurgencia armada a gran escala sigue siendo bajo, dadas las limitadas capacidades militares del FLEC.

En la escena internacional, Angola aboga por la no alineación a nivel mundial, aprovechando la competencia entre China —su socio comercial histórico, cuyo peso tiende a disminuir— y Estados Unidos para atraer inversión extranjera en los sectores logístico y minero. Angola se ha acercado a la Unión Europea, que se ha comprometido a invertir en el corredor de Lobito en un contexto de diversificación de sus suministros energéticos y de acceso a minerales críticos procedentes de África Central. Se firmó un importante acuerdo de asociación con los Emiratos Árabes Unidos que dio lugar a la adjudicación de la concesión del puerto de Luanda a AD Ports y a pedidos de equipamiento militar emiratí. Angola abandonó la OPEP en enero de 2024 tras un desacuerdo sobre sus cuotas de producción. En el continente africano, la presidencia de Lourenço de la Unión Africana (UA), que se extendió de febrero de 2025 a febrero de 2026, concluyó con resultados dispares, especialmente en lo que respecta a la cuestión sudanesa. No obstante, consolidó a Angola como un mediador clave en el conflicto de la República Democrática del Congo, aunque los resultados tangibles han tardado en materializarse.

Última actualización: febrero de 2026