Honduras

Crecimiento moderado dependiente de la economía estadounidense

El crecimiento se aceleró ligeramente en 2025, impulsado por un aumento del consumo privado (83 % del PIB), que se benefició de un fuerte incremento de las remesas de los expatriados (+27 % interanual) hasta alcanzar los 12 200 millones de dólares, lo que supone el 31 % del PIB. Este aumento cíclico puede explicarse por el endurecimiento de la política de inmigración de EE. UU. tras la revocación del Estatus de Protección Temporal (TPS) para 70 000 inmigrantes hondureños en 2025 y la entrada en vigor, el 1 de enero de 2026, de un impuesto del 1 % sobre las remesas procedentes de EE. UU. La perspectiva de estas medidas llevó a los expatriados a aumentar sus transferencias a finales de año. En cuanto a los sectores, el de los servicios se mostró especialmente dinámico, impulsado por las finanzas, los seguros y el sector inmobiliario. La relativa estabilización del sector eléctrico, que atraviesa dificultades, también contribuyó positivamente a la actividad económica. Se prevé que el crecimiento se ralentice ligeramente en 2026 debido a una disminución del poder adquisitivo como consecuencia de la reducción de las remesas de los expatriados.

El consumo se está beneficiando de una menor inflación, que se sitúa ahora dentro del rango objetivo del Banco Central de Honduras (BCH) del 4,0 % ± 1,0 puntos porcentuales. El BCH podría relajar su tipo de interés de referencia —fijado en el 5,75 % desde finales de 2024— entre 25 y 50 puntos básicos a lo largo de 2026. En cuanto al sistema de paridad móvil frente al dólar, el BCH amplió su margen de fluctuación en 2025 y permitió que el lempira se depreciara para apoyar la competitividad de las exportaciones y mantener sus reservas de divisas. Se espera que mantenga esta política en 2026, al tiempo que se esmera en limitar la volatilidad.

Los planes de política económica liberal del nuevo presidente podrían tener un impacto positivo en la inversión privada extranjera. Esto sugiere mejores condiciones para el emprendimiento y debería poner fin a la fase de nacionalizaciones que tuvo lugar bajo la administración anterior, en particular la expropiación de la empresa eléctrica privada BELCO por parte de la empresa estatal Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) en mayo de 2024. Además, Honduras se encuentra actualmente inmerso en un procedimiento ante el CIADI con inversores de la zona franca de Próspera, tras la supresión por parte del Congreso de las Zonas de Empleo y Desarrollo Económico (ZEDE) en 2022, lo que ha sumido en la incertidumbre la situación de estas zonas. Posteriormente, el país se retiró del CIADI en 2024. Se prevé que la inversión pública —centrada en las infraestructuras energéticas y el sector sanitario— se mantenga estable en términos reales en 2026, en un 4 % del PIB, siempre que el Congreso apruebe los presupuestos, ya que el nuevo presidente ha centrado su programa en la reducción del gasto público. La firma de un proyecto de inversión hidroeléctrica de 525 millones de dólares en colaboración con China, actualmente en fase de negociación, también podría verse cuestionada por la nueva administración.

Mejora temporal de la balanza de pagos

La balanza por cuenta corriente se fortaleció notablemente en 2025, impulsada principalmente por un aumento excepcional de las remesas de los expatriados. Se prevé que esto genere un saldo ligeramente positivo por primera vez desde 2021, antes de volver a caer en déficit en 2026 debido al desequilibrio comercial estructural. El déficit comercial de mercancías se redujo solo ligeramente hasta el 20 % del PIB (desde el 23 % en 2024), respaldado por un auge de las exportaciones de café impulsado por el aumento de los precios (+192 % respecto a 2024), compensado en parte por el fuerte crecimiento de las importaciones relacionado con el dinamismo del consumo. Es probable que esta tendencia favorable continúe en 2026, favorecida por la bajada de los precios de la energía (la energía representa alrededor del 13 % de las importaciones de bienes). También se espera que las exportaciones de productos agrícolas —café, plátanos, gambas y aceite de palma— mejoren en 2026, ya que el crecimiento de EE. UU. parece más resistente de lo previsto inicialmente, aunque el sector sigue expuesto a riesgos climáticos. La solidez del mercado estadounidense, que absorbe aproximadamente el 50 % de las exportaciones de Honduras, también podría impulsar la producción textil en las maquiladoras —responsables de alrededor del 44 % del total de las exportaciones— tras dos años de estancamiento. Como reflejo del superávit por cuenta corriente sin precedentes, las reservas de divisas del BCH han aumentado y, en enero de 2026, cubrían 6,2 meses de importaciones (frente a los 4,3 meses de septiembre de 2024).

El déficit público se amplió ligeramente en 2025, ya que la baja elasticidad de los ingresos fiscales respecto a las exportaciones no compensó el limitado aumento del gasto social. No obstante, sigue estando en línea con el objetivo del FMI del -1,5 % del PIB. Se prevé que el déficit se absorba parcialmente en 2026, debido al estancamiento de la inversión pública y a una probable disminución del gasto social. La expiración de determinados regímenes fiscales ventajosos, en particular el régimen de importación temporal (RIT), un mecanismo que exime de derechos de aduana a los insumos utilizados por las empresas exportadoras, también podría dar lugar a un aumento de los ingresos si no se renueva. No obstante, es probable que se abandone el denominado proyecto de ley de «justicia fiscal», que preveía una ampliación de la base impositiva y un mayor control del gasto público, y al que se opusieron las fuerzas conservadoras. La consolidación fiscal forma parte de un programa trienal firmado con el FMI en agosto de 2023 y financiado mediante un Servicio de Crédito Ampliado y un Mecanismo de Crédito Ampliado por un total de 822 millones de dólares, de los cuales se habían desembolsado 485 millones de dólares hasta abril de 2025. Por último, el ratio de deuda pública se redujo en 2025 y se espera que esta tendencia continúe en 2026. La deuda pública externa representa el 52 % de la deuda pública total, de la cual el 66 % está en manos de socios multilaterales, en particular el BIRF, en condiciones preferenciales en cuanto a tipos de interés, vencimientos y opciones de reestructuración. Esta deuda pública externa representa el 67 % de la deuda externa total, correspondiendo el resto a los pasivos asociados a las maquiladoras.

Unas elecciones generales controvertidas sumen al país en la incertidumbre política

Las elecciones presidenciales del 30 de noviembre de 2025 fueron especialmente tensas, y la publicación de los resultados se retrasó varias semanas. Nasry Asfura, el candidato del Partido Nacional (PNH), de tendencia conservadora, fue declarado ganador el 24 de diciembre con un 40,26 % de los votos, derrotando por un estrecho margen a su principal oponente y favorito, el exvicepresidente Salvador Nasralla, del Partido Liberal (PLH), de centro-derecha, que obtuvo un 39,55 %. Ambos candidatos quedaron muy por delante de Rixi Moncada, la candidata del Partido Libertad y Refundación (Libre), de izquierdas, que ha ocupado la presidencia desde la elección de Xiomara Castro en 2021. Las elecciones se caracterizaron por la intervención del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, quien apoyó oficialmente a Nasry Asfura y indultó al expresidente Juan Orlando Hernández (2014-2022), un líder histórico del PNH condenado en 2024 a 45 años de prisión por un tribunal estadounidense por tráfico de drogas. El presidente saliente y Nasralla denunciaron lo que calificaron de injerencia estadounidense, impugnaron los resultados y solicitaron un recuento. El Consejo Nacional Electoral (CNE) rechazó la solicitud por considerarla ilegal y se confirmó oficialmente la victoria de Asfura. Este tomó posesión del cargo el 27 de enero. Las elecciones legislativas celebradas ese mismo día otorgaron al PNH una mayoría relativa con 49 de los 128 escaños del Congreso, seguido del PLH (41 escaños) y de Libre (34 escaños). Las negociaciones en curso apuntan a la formación de una coalición entre el PNH y el PLH, que juntos obtendrían la mayoría absoluta. El nuevo Gobierno también tendrá que lidiar con un poder judicial recalcitrante en un entorno de gran tensión política, en medio de acusaciones persistentes contra el presidente electo de malversación de fondos públicos durante su mandato como alcalde del Distrito Central. El país se encuentra además en estado de emergencia desde noviembre de 2022 y sigue enfrentándose a elevados niveles de inseguridad. A pesar de un descenso del 11 % en 2025, la tasa de homicidios de Honduras sigue siendo la más alta de Centroamérica. Esta cuestión, junto con la corrupción, parece haber sido un factor decisivo en el giro del electorado hacia la derecha —posiblemente inspirado en el modelo salvadoreño—.

En el ámbito internacional, se espera que la elección de Nasry Asfura marque un acercamiento a EE. UU., que es la principal fuente de remesas. El nuevo presidente hondureño ha insinuado el restablecimiento de las relaciones diplomáticas con Israel y la reactivación de la cooperación bilateral en los ámbitos del agua y la agricultura. También podría revertir la ruptura de las relaciones diplomáticas con Taiwán que se produjo en 2023. El acuerdo de libre comercio con China, actualmente en fase de negociación y previsto inicialmente para 2025, podría posponerse. También es probable que se refuerce la cooperación con Washington en la lucha contra la inmigración ilegal y el tráfico de drogas. Se han iniciado conversaciones sobre cuestiones comerciales que podrían dar lugar a una revisión a la baja de los aranceles aduaneros estadounidenses. Sin embargo, Honduras sigue siendo vulnerable a una política de inmigración más estricta por parte de Estados Unidos.

Última actualización: enero de 2026