La novena edición de la encuesta de Coface sobre el comportamiento de pago de las empresas alemanas pone de relieve un deterioro significativo de las condiciones de pago, en un contexto de incertidumbre política y crecientes tensiones geopolíticas. Sin embargo, en comparación con los demás países encuestados por Coface, Alemania sigue destacando por tener algunos de los plazos de pago y retrasos en los pagos más cortos.
Condiciones de pago: la demanda aumenta y alcanza su nivel más alto desde 2016
En 2025, el 84 % de las empresas alemanas conceden condiciones de pago, un récord desde 20162. Al mismo tiempo, se ha reforzado aún más la preferencia tradicional de Alemania por los plazos de pago cortos: el 92 % de las empresas encuestadas solicitaron el pago en un plazo de 60 días, el mismo nivel que en 2016. A pesar de estos cambios, el plazo medio de pago se mantuvo prácticamente sin cambios, en 32,5 días (frente a los 32,1 de 2024).
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Retrasos en los pagos: aumentan por cuarto año consecutivo
El 81 % de las empresas informa de nuevos retrasos en los pagos (+3 %/2024), una cifra cercana al máximo del 85 % alcanzado en 2019. La duración media de los retrasos en los pagos aumentó en un día, hasta los 31,8 días. Aunque esto supone un deterioro, la cifra sigue estando muy por debajo de la media anterior a la pandemia (39,7 días).
El riesgo financiero sigue siendo motivo de preocupación y exige cautela en 2026
El 12 % de las empresas notificaron impagos de larga duración (entre seis meses y dos años) que superaban el 2 % de su volumen de negocios anual. Aunque esta cifra es ligeramente inferior a la de 2024, sigue siendo notablemente superior a la media anterior a la pandemia. El sector de la construcción fue el más afectado, con un 24 % de las empresas que los declararon. Según la experiencia de Coface, el 80 % de estos retrasos en los pagos nunca se recuperan, lo que los convierte en un riesgo comercial significativo y una señal económica negativa.
Perspectivas económicas: frágil optimismo en medio de la incertidumbre
Tras tres años de estancamiento económico, las empresas alemanas están experimentando una mejora: aunque la confianza general sigue siendo negativa para 2025 (la proporción de pesimistas para 2025 supera a la de optimistas en 17 puntos porcentuales), las perspectivas para 2026 son más alentadoras, con más optimistas que pesimistas (+16 puntos), impulsadas por las medidas de estímulo previstas: inversión en defensa, infraestructuras, transición climática e incentivos fiscales para las empresas. Todas estas medidas suscitan cierta esperanza para Alemania, en el centro de la economía europea, a pesar de los retos políticos y económicos, tanto internos como externos.
Alemania sigue siendo un mercado clave a pesar de sus retos
A pesar de las preocupaciones sobre la demanda interna y las limitaciones estructurales, Alemania, junto con los países de la UE y la AELC3, sigue siendo el mercado considerado más prometedor por los encuestados. Sin embargo, Estados Unidos ha perdido su atractivo y ha caído a los niveles de popularidad registrados durante el primer mandato de Donald Trump. Las idas y venidas en la política comercial estadounidense, pero también en la mundial, son probablemente la razón principal de ello. Por ello, el 23 % de las empresas ya han aplicado estrategias de «reducción del riesgo» (diversificación de proveedores, seguridad en los pagos, deslocalización). Según los planes de nuestros encuestados, se espera que esta cifra alcance el 54 % en los próximos tres años, especialmente en los sectores orientados a la exportación.
Aunque las perspectivas para 2026 han mejorado, inicialmente prevemos un nuevo deterioro del comportamiento de pago. Esto también se refleja en las cifras de insolvencia, que se encuentran actualmente en su nivel más alto de los últimos diez años.
Christiane von Berg, economista regional para Benelux, Alemania, Austria y Suiza en Coface.
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[1] Encuesta realizada en mayo y junio de 2025 entre 847 empresas participantes.
[1] Coface no publicó una encuesta sobre pagos en 2018.
[1] Asociación Europea de Libre Comercio
