Los precios del níquel están en su nivel más bajo en cinco años, pero las perspectivas a largo plazo muestran otra realidad. Leé el análisis de nuestros expertos para descubrir las tendencias y proyecciones a largo plazo.
Los precios del níquel (LME, grado refinado 1) cayeron a USD 14.280 por tonelada el 21 de noviembre, lo que implica una baja interanual del 9,5 %, alcanzando su nivel más bajo desde octubre de 2020 y registrando un rendimiento inferior al de otros metales básicos como cobre y aluminio (Figura 1).
A corto plazo, se espera que los precios se mantengan cerca de sus mínimos actuales, en torno a USD 14.000 por tonelada en el primer trimestre de 2026,
afirma Simon Lacoume, economista del sector.
Excedente de oferta persistente impulsado por Indonesia
Esta presión a la baja se debe principalmente a un excedente global, impulsado por fuerte producción, principalmente de ferroníquel (NPI) en Indonesia y sulfato de níquel y materiales de ánodo (para baterías) en China.
Indonesia es clave en esta dinámica: representa más del 60 % de la producción minera mundial y el 42 % del refinado en 2025. Desde la prohibición del mineral sin procesar en 2020, el gobierno indonesio prohibió exportaciones para impulsar el procesamiento local, atrayendo grandes inversores para construir plantas. Así, el país pasó de 2 fundiciones en 2014 a más de 30 en 2025, generando exceso de capacidad y sobreoferta global.
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Para frenar esta sobreexpansión, el Gobierno implementó la normativa n.º 28/2025 el 10 de noviembre, que restringe nuevas inversiones en fundiciones mediante permisos industriales (IUI). El Ministerio de Energía y Recursos Minerales también prevé reducir cuotas de producción de mineral de níquel (RKAB) para 2026, por debajo de los 319 millones de toneladas aprobados para 2025. Sin embargo, el impacto inmediato en la oferta sigue siendo limitado y la reacción del mercado, moderada.
China: demanda mixta pese al auge de los vehículos eléctricos
Las compras de acero inoxidable, principal consumidor de níquel, siguen moderadas, especialmente en Asia. En 2025, se espera desaceleración del crecimiento de la demanda (+3-4 % interanual), hasta 65 millones de toneladas, tras un +7 % en 2024. El rol clave de China en refinado (25 %) y consumo (60 %) global suma volatilidad a los precios. El país busca limitar su capacidad industrial, mientras que sectores como construcción siguen con dificultades. La desaceleración del PIB chino (prevista en 4,2 % en 2026) también impactará la demanda.
No obstante, las tecnologías de transición energética a largo plazo —vehículos eléctricos, redes y almacenamiento— deberían compensar en parte los problemas de construcción. El níquel es clave en baterías para autos eléctricos, ofreciendo una alternativa más económica al cobalto. Las baterías con alto contenido de níquel hacen que los vehículos eléctricos sean más accesibles, reducen peso y aumentan autonomía, acelerando su adopción masiva. Se espera que el mercado chino de autos eléctricos siga dinámico a mediano plazo: en septiembre se registró el mayor volumen de producción, con 1,8 millones de unidades, y la tasa de penetración se acerca al 50 % en ventas de 2025.
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1 Reglamento n.º 28/2025 (PP 28/2025)
2 25 % del refinado mundial de níquel
3 60 % de las importaciones mundiales de minerales y 25 % del níquel refinado
4 Focus Made in China: Cómo puede China hacer frente a su exceso de capacidad industrial, noviembre de 2024.
