El clima empresarial global se está deteriorando a un ritmo acelerado: las insolvencias empresariales aumentaron un 12 % a comienzos de 2026, impulsadas principalmente por América del Norte (+22 %). En un escenario marcado por tensiones geopolíticas y una mayor presión sobre los costos, Coface ahora proyecta un incremento del 6 % en las insolvencias a nivel mundial para 2026.
Cifras clave sobre insolvencias en 2026
- +12 %: aumento de las insolvencias a nivel global a principios de 2026, reflejando un rápido deterioro del clima de negocios
- +22 %: fuerte suba en América del Norte, principal motor del crecimiento global
- +6 %: nueva previsión de aumento de las insolvencias para 2026, más del doble de lo estimado inicialmente
La desaceleración económica ya se refleja en las empresas
El entorno empresarial global se viene debilitando de forma marcada en los últimos meses, a medida que las consecuencias económicas del conflicto con Irán comienzan a impactar en la actividad.
El aumento del 12 % en las insolvencias a comienzos de 2026, sumado al crecimiento del 22 % en América del Norte, muestra claramente la magnitud del deterioro y los desafíos que enfrentan hoy las empresas.
Esta tendencia está impulsada por tensiones geopolíticas, especialmente en Medio Oriente, que ya están impactando en:
- el aumento de los costos de abastecimiento
- la volatilidad en los precios de la energía
- la incertidumbre en las decisiones de inversión
Gráfico índice de insolvencias empresariales regionales
Previsiones de insolvencias para 2026
En este contexto, Coface revisó al alza sus proyecciones. Ahora se espera que las insolvencias globales crezcan alrededor de un 6 % en 2026, más del doble de la estimación inicial.
Se prevén aumentos relevantes en:
- Estados Unidos (+8%)
- Francia (+8%)
- Japón (+7%)
Mientras que países como Alemania y Países Bajos registrarían subas cercanas al 5%. En España, Italia y Reino Unido, el aumento sería más moderado (entre 2% y 3%).
Gráfico predicción de insolvencias en economías avanzadas
Tasas de interés altas y presión sobre el financiamiento
En un contexto ya complejo, las condiciones de financiamiento siguen siendo un factor crítico para las empresas. A pesar de cierta flexibilización, las tasas de interés continúan en niveles elevados tras años de política monetaria restrictiva.
Esto impacta directamente en:
- el costo del crédito
- la capacidad de refinanciar deuda
- el riesgo de incumplimiento
Además, las empresas llegan a esta etapa con niveles de deuda históricamente altos. Por eso, incluso pequeños cambios en las tasas (por ejemplo, +0,25%) pueden acelerar los incumplimientos a nivel global.
Las tasas altas, entonces, actúan como un agravante en un escenario ya debilitado, limitando la capacidad de reacción de las compañías.
Sectores más afectados por la suba de insolvencias
Los sectores más sensibles al ciclo económico son los más perjudicados:
- Construcción
- Industria química
- Textil
En distintas economías, ya se observan impactos concretos:
- Estados Unidos: la industria y la construcción se ven afectadas por el encarecimiento del crédito y la desaceleración de la demanda.
- Alemania: la industria, especialmente química y construcción, sigue bajo presión por los altos costos energéticos.
- Francia: la construcción se ve golpeada por las tasas altas, mientras que la industria y el retail sufren por los costos y la caída del consumo.
- Japón: las empresas más endeudadas enfrentan condiciones de financiamiento cada vez más exigentes.
Pymes: mayor exposición al riesgo
En este contexto, la combinación de:
- costos elevados
- márgenes reducidos
- acceso limitado al financiamiento
afecta seriamente la capacidad de adaptación de las empresas.
Las pymes, en particular, son las más vulnerables, ya que suelen tener menor diversificación y mayor exposición al flujo de caja.
Por eso, en muchas regiones, estos sectores explican gran parte del aumento de insolvencias observado desde 2025.
Menor respaldo del Estado frente a nuevas crisis
El bajo nivel de insolvencias entre 2020 y 2023 se explicó en gran medida por el fuerte apoyo estatal durante la pandemia y la crisis energética.
Sin embargo, hoy las medidas son mucho más limitadas:
- Antes: entre 2% y 4% del PBI en ayudas
- Ahora: programas mucho más acotados (por ejemplo, España alrededor de 0,3%)
Además, el enfoque actual es más específico y menos generalizado.
Esto implica que el Estado tiene menor capacidad para amortiguar el impacto del aumento de insolvencias, lo que deja a las empresas más expuestas.
