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21/11/2018
Publicaciones económicas

¿Podría la PYME convertirse en el eslabón débil de la economía china?

¿Podría la PYME convertirse en el eslabón débil de la economía china?

Al considerar el riesgo en la economía china, gran parte del debate se ha centrado en las grandes empresas estatales, o grandes conglomerados privados. Sin embargo, los vientos adversos que afectan a un grupo subestimado de empresas más pequeñas tienen el potencial de ser mucho más perturbadores: las pequeñas y medianas empresas (Pymes) representan la mayoría de las empresas y una proporción considerable del empleo. Sin embargo, la necesidad de abordar los riesgos de estabilidad financiera asociados con el vasto endeudamiento corporativo de China - la mayoría de los cuales históricamente ha estado asociado con las empresas estatales - ha dejado a las Pymes luchando por acceder a recursos financieros para cumplir con su capital de trabajo y sus necesidades de expansión a largo plazo.

Desde entonces, los responsables de la formulación de políticas se han retractado de su postura restrictiva, temerosos de que la inminente guerra comercial con los Estados Unidos, las condiciones de financiación que se deterioran rápidamente y el incumplimientos de los bonos puedan amenazar a la economía china.

El regreso a una postura de política monetaria más complaciente no aliviará suficientemente las presiones para las Pymes. Dada su subestimada importancia, es probable que los responsables de la formulación de políticas tomen medidas para evitar que las Pymes se conviertan en el eslabón débil de la economía china. Para que esta intervención sea exitosa, es probable que las medidas que se implementen incluyan estímulos fiscales prudentes, un enfoque racional para regular la banca en la sombra y un cambio a tasas de interés más basadas en el mercado, con el fin de premiar los procedimientos de suscripción que asignen rendimientos de riesgo adecuados.

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